【螺纹钢】
主力期价震荡运行，录得 0.26%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，而供应压力偏大，供需双增局面螺纹钢基本面并未好转，相对利好的是外围风险加剧引发国内政策预期增强，预期现实博弈下钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。
【热轧卷板】
主力期价低位震荡，录得 0.12%日跌幅，量缩仓增。目前来看，钢厂主动调节生产带来热卷供应收缩，但需求大幅走弱，基本面并未改善，且关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。
【铁矿石】
主力期价震荡运行，录得 0.71%日涨幅，量缩仓增。现阶段，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现良好，且供应短期收缩，供弱需强局面下基本面表现良好，继续给予矿价支撑，相对利空则是海外关税风险扰动，多空因素博弈下矿价将延续低位震荡运行态势，关注成材端表现。
一 产业动态
(1)中国对美加征关税税率提高至 125%
一、调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》(税委会公告 2025 年第 5 号)规定的加征关税税率，由 84%提高至 125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。二、其他事项按照《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》(税委会公告 2025 年第 4 号)执行。
(2)中汽协：一季度我国汽车销售 747 万辆，同比增 11.2%
据中国汽车工业协会分析，今年以来，我国经济总体保持扩张，产需两端加快释放。一季度，一系列提振汽车消费政策措施得以延续并加速落地，消费市场提质向好，企业产品密集焕新，消费者信心增强，产销呈现两位数增长，汽车行业开局运行良好。具体来看，乘用车延续良好态势，商用车市场呈现回暖趋势;新能源汽车产销继续快速增长，提供有力支撑;整车出口保持稳步增长，其中新能源汽车出口增长尤为明显;中国品牌持续向上，销量占比维持高位。
(3)一季度全国铁路固定资产投资完成 1312 亿元，同比增 5.2%
一季度，全国铁路完成固定资产投资 1312 亿元，同比增长 5.2%，有效发挥了铁路建设投资拉动作用，为全方位扩大国内需求、促进区域经济社会协调发展提供了有力支撑。一批项目顺利开通运营。有序推进重点项目联调联试，高质量完成工程验收、安全评估、运营准备等工作，确保新线、新站如期建成通车。郑州至开封城际铁路宋城路站至开封站段建成通车，郑开城际铁路全线贯通运营。
二 现货市场
三 期货市场
四 相关图表
五 后市研判
螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产环比增 3.72 万吨，持续回升并不断刷新年内新高，且品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应维持高位，压力不断增加。
与此同时，螺纹钢需求季节性改善，周度表需环比增 2.99 万吨，高频每日成交表现弱稳，但整体增幅趋缓，且依旧是近年来同期低位，旺季需求成色不佳，给予钢价支撑有限。
总之，螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，而供应压力偏大，供需双增局面螺纹钢基本面并未好转，相对利好的是外围风险加剧引发国内政策预期增强，预期现实博弈下钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。
热轧卷板：供需两端持续走弱，新增板材钢厂检修，热卷周产量持续下降，周环比减 9.40 万吨，降幅有所扩大，供应压力有所缓解，但品种吨钢利润尚可，减量持续性有待跟踪。不过，热卷需求同样大幅走弱，周度表需环比降 16.99 万吨，降幅显著并至近年来同期低位，但其主要下游冷轧产量仍维持高位，显示当前需求走弱多为投机收缩所致，相对利空还是海外风险扰动下外需将受冲击，热卷需求预期转弱。
综上，钢厂主动调节生产带来热卷供应收缩，但需求大幅走弱，基本面并未改善，且关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。
铁矿石：供需格局相对良好，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双刷新年内新高，矿石需求表现强劲，继续给予矿价强支撑，但需注意的是旺季钢市基本面表现不佳，谨防钢价下行引发减产。
与此同时，国内港口到货低位弱稳运行，且矿商发运也高位回落，多因季末冲量结束后减量所致，持续性不强，按船期推算国内港口到货量短期企稳，而内矿供应同样平稳，铁矿石供应有所收缩。
综上，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现良好，且供应短期收缩，供弱需强局面下基本面表现良好，继续给予矿价支撑，相对利空则是海外关税风险扰动，多空因素博弈下矿价将延续低位震荡运行态势，关注成材端表现。
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