【外盘动态：CBOT大豆、豆粕指数下跌】 CBOT 大豆指数下跌 0.36%至 1041.5 美分/蒲，CBOT 豆粕指数下跌 0.16%至 303.2 美金/短吨。 【巴西大豆收割率上升】 截至 04 月 12 日，巴西大豆收割率为 88.3%，上周为 85.3%，去年同期为 83.2%。 【美国大豆出口检验量情况】 截至 2025 年 4 月 10 日当周，美国大豆出口检验量为 546348 吨，前一周修正后为 814309 吨，初值为 804270 吨。2024 年 4 月 11 日当周，美国大豆出口检验量为 447550 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 42111024 吨，上一年度同期 38022008 吨。 【巴西大豆装运情况】 2025 年 4 月第 2 周，共计 9 个工作日，巴西累计装出大豆 700.08 万吨，去年 4 月为 1468.78 万吨。日均装运量为 77.79 万吨/日，较去年 4 月的 66.76 万吨/日增加 16.51%，累计装出豆粕 109.08 万吨，去年 4 月为 221.13 万吨。日均装运量为 12.12 万吨/日，较去年 4 月的 10.05 万吨/日增加 20.59%。 【国内油厂相关数据】 截止 4 月 11 日当周，油厂大豆实际压榨量 98.37 万吨，开机率为 27.65%。大豆库存 362.24 万吨，较上周增加 71.81 万吨，增幅 24.73%，同比去年增加 7.38 万吨，增幅 24.73%；豆粕库存 29.05 万吨，较上周减少 28.86 万吨，减幅 49.84%，同比去年减少 4.52 万吨，减幅 13.46%。 【逻辑分析与交易策略】 近期豆粕现货价格上涨主要因大豆到港较少油厂开机率下降所致，但近期油厂开机也有所恢复，后续大豆到港整体呈现增加态势，供应压力或将逐步增加，豆粕呈现累库态势。国际市场近端仍有一定压力，但远期不确定因素较多，并且在政策变化影响下，下跌空间也有限，整体震荡运行为主。交易策略：1.单边：远月低点买入为主；2.套利：M11-1 正套；3.期权：买入看涨期权。
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