快讯摘要
当前 PP 受宏观情绪扰动，核心关注点为 PDH 工厂情况，利多利空因素并存，建议观望。
快讯正文
【PP市场核心矛盾及多空解读】 PP 当前受宏观情绪扰动较多，其核心关注点仍是 PDH 工厂开停工情况。考虑到当前不确定性较高，建议以观望为主。 利多方面，中国关税反制政策下，丙烷进口受到限制，若丙烷成本过高，PDH 工厂可能会因利润问题出现降幅或停车情况。5-6 月煤制烯烃企业进入季节性检修期。 利空方面，油价走弱带来油制 PP 生产利润扩张，炼化企业或将提负生产或延缓检修。PP 下游需求情况偏弱，关税政策下，PP 自身出口和 PP 下游产成品出口或将进一步受到限制。当前 PP 估值偏高，加之来料加工假设下 PP 供给收缩量可能小于预期。
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