最近，有个消息在汽车圈里炸开了锅！
特朗普政府打算在当地时间 4 月 29 日宣布降低对本土制造汽车里用的外国零部件征收的关税，并避免关税叠加效应，以减轻汽车产业链成本压力。
利好来了吗？汽车零部件板块还值不值得咱们去投资呢？下面就带大家深入分析分析。
关税豁免：利好偏短期
首先要说的是，这一消息并不新。早在3月26日，特朗普签署行政令，宣布对进口汽车及零部件征收25%的永久关税，措施自4月2日起生效，零部件关税最迟于5月3日实施。
即使消息不新，但一旦豁免政策落地，实质性带来的好处可不少：
（1）成本端压力缓解：“对等关税”政策下，零部件额外关税提升至70%。此次修正政策若落地，相关企业出口成本下降，利润率有望修复。
（2）供应链稳定性提升：美国汽车行业组织曾警告，高关税可能导致供应链中断、车企停产。豁免政策将降低此类风险，增强中国零部件企业的订单确定性。
（3）转口贸易间接受益：尽管中国对美整车出口仅占总量1.7%，但零部件出口占比达15%，且墨西哥、加拿大组装的中国产品可能通过关税豁免间接进入美国市场。
但长期看，豁免关税或仍是特朗普的博弈手段，未来贸易保护难以避免：本次关税豁免，或主要源于美国自身内部的压力，长期看，为向美国汽车工业提供贸易保护，关税或仍将征收，贸易政策的不确定性也极高。
全球多元化布局仍是未来趋势
其实，早在 2021 年，咱们国内就有不少企业有先见之明，开始进行全球化布局了。2018 年贸易摩擦之后，这个趋势更是越来越快。好多企业都在海外建立了制造中心、销售基地还有研发中心，比如：
拓普集团：实现欧洲、亚洲、南美、北美全球布局，海外有四大制造中心，2022 年 9 月在墨西哥新设全资子公司并投资建厂。
福耀玻璃：1994 年布局美国市场，2014 年并购美国工厂，在美国多地有销售、制造基地，在中美德日共设 11 个研发设计中心。
银轮股份：在美国多地拥有研发、销售、制造基地，2022 年建设墨西哥工厂，2023 年 5 月投产，2023 年第四季度已盈利。
三花智控：在美国拥有多个制造、销售和研发中心。
新泉股份：2021 年设立墨西哥子公司承接特斯拉北美业务，2023 年两次增资以扩充产能。
除上述公司外，众多国内 A 股汽车零部件上市公司也在积极进行海外布局。均胜电子通过收购获得墨西哥生产基地；东山精密、模塑科技（维权）、旭升集团、凯众股份、爱柯迪、绿的谐波等在墨西哥布局或加大投资；伯特利设立墨西哥子公司并拟投资建设工厂。
所以，应对“关税”，这些积极布局全球化的公司并没有那么慌。
行业长期潜能：智能化+人形机器人
除了全球化布局，汽车零部件板块还有一个长期的大潜力 —— 智能化和人形机器人领域。2025年被视为“人形机器人量产元年”，特斯拉Optimus、华为等巨头的入局加速产业爆发，而汽车零部件企业凭借精密制造经验与技术复用优势，成为核心受益者。
1. 技术协同：从汽车到机器人的“降维打击”
汽车零部件的很多技术都能直接用到机器人上。比如说精密传动部件，汽车上的齿轮、减速器、丝杠这些技术，和机器人关节的需求简直是绝配。还有电机和传感器，不少产品都能同时满足新能源汽车与人形机器人的需求，一个产品能有好几种用途。另外，轻量化材料和制造工艺也能迁移到机器人结构设计上。
2. 市场空间：万亿级赛道启动
人形机器人单机成本中，核心零部件占比超70%。以特斯拉规划2025年万台级产能测算，丝杠、减速器、传感器等环节市场规模将达百亿级，Precedence Research预测2032年全球韧性机器人产业有望突破2000亿元。具备先发优势的国产企业将优先受益于国产替代红利。
板块估值在低位，聚焦三大主线
当前汽车零部件板块估值处于历史低位，PE中位数约18倍，显著低于新能源车、半导体等成长板块。低估值背后隐含两大预期差：
1. 业绩高增长未被充分定价
2024年年报显示，超六成零部件企业净利润同比增长，13家企业增速超100%。
2. 机器人业务重塑估值体系
随着越来越多的企业涉足机器人业务，整个板块的估值体系可能会重新洗牌，传统汽车零部件企业PE通常低于20倍，而机器人核心部件供应商估值可达30-50倍。
咱们要是想投资汽车零部件板块，可以重点留意这几个方向：
◆关税豁免直接受益标的：像那些和北美有业务往来的供应链企业，还有在转口贸易上有优势的企业，关税豁免对它们来说就是一场及时雨。
◆智能化与机器人核心供应商：这些企业掌握着高价值零部件的技术，或者在传感器、芯片领域有自己的核心竞争力，未来在机器人市场肯定能大放异彩。
◆低估值修复潜力股：有些企业业绩增长快，还早早布局了机器人业务；还有一些细分领域的隐形冠军，虽然名气可能没那么大，但实力超强，它们的股价说不定未来都具有一定的上涨空间！
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