【供给端：在产蛋鸡存栏呈上行趋势】截至 4 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.29 亿只，3 月末为 13.18 亿只，2 月末为 13.06 亿只，环比增幅 0.8%，连续 4 个月增长，去年同期 12.4 亿只，同比增幅 7.2%。因 24 年五月起养殖利润较好，下半年补栏积极性回暖并延续至今。部分样本企业补栏数据推测，今年二季度存栏量预计仍有小幅增长，这一趋势或至少持续到二季度末，随后可能维持在较高水平。 需求端：4 月截止 5 月 1 日的前四周，代表销区的鸡蛋周度销量约 8772 吨，3 月为 8772 吨，2 月为 6942 吨，24 年 4 月约 7674 吨。4 月销量环比同比均有增量，清明节后销量不错，但预估部分为低价囤货需求，未在终端消化。4 月 30 日至 5 月 3 日，全社会跨区域人员流动量同比增长约 5.5%，对比去年五一 5 天同比增长 2.1%，利于鸡蛋节假日消费需求。后续关注五一后补库力度，若不温不火，或需求供应同步增长且供应增幅更大，5 - 6 月需求退潮后市场不乐观。 观点：现货方面，需求旺季不旺，库存多待消化，5 月或偏弱运行，月末关注端午备货情况；期货方面，因现货偏弱及 06 合约基差低，期货价格或有下跌空间，想看反弹需淘鸡持续放量，短期偏空，多头等梅雨季兑现后关注旺季 08、09 合约操作机会。 策略：养殖户及现货贸易商：5 月现货价格偏弱看待；（2）期货投机者：06 期货或高估，关注月度中旬现货能否企稳，不温不火可偏空操作，多头等梅雨季兑现、旺季 08、09 合约估值下降后入场。 重要变量：端午需求情况、淘汰意愿、饲料成本。
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