上周五华宝基金与雪球联合主办的“AI在阳春三月——2025春季ETF投资圆桌会”，在深交所成功举办；
各位老师谈到了AI的产业前沿趋势与ETF投资策略，提到“东升西降”，提到DeepSeek等国产大模型打破美国技术路径垄断，凸显出中国科技产业的进步。
在参观的过程中，我们了解到深交所共有2800多家上市企业，每年的融资额超过千亿元；这让我想起了《伟大的博弈》这本书。
华尔街是世界的心脏。
在美国经济的发展过程中，华尔街在不同的历史时期承担了不同的历史使命，它为美国企业的发展提供源源不断的资金，实现社会资源的优化配置。
资本市场的博弈牵动着大国的博弈和兴衰，而货币又是金融的血液，没有流动性就没有一切；深交所是中国自己的心脏，它将资金输送到各行各业，包括我们这次讨论的AI。
一、AI落地离不开资本市场的支持
针对AI产业趋势，华宝基金指数研发投资部的领导指出，AI技术正从算力驱动向应用驱动升级，智能制造、智能家居、智慧医疗等场景化应用将成为下一阶段增长引擎。
三部门近期发布的轻工业数字化转型方案亦明确提出，在智能家居、智能穿戴等领域打造AI应用标杆，进一步印证了AI与实体经济融合的广阔空间。
AI落地离不开资金的推动，正如《伟大的博弈》中提到的铁路、运河的发展一样。仅有技术是建不成铁路的，还需要大量资金；《资本论》第1卷第690页，马克思说：假如必须等待积累再使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路，但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。
美国1935年运营铁路达到1000英里，1850年时达到了1万英里，1861年南北战争爆发时达到3万英里；伴随和推动这个过程的，是铁路证券的繁荣：
铁路证券越来越多→券商业务多→拉动人才和资金进入资本市场→创造更多证券→资本市场进一步繁荣→融资更快更多→铁路修建得更快更多→投资收益和经济繁荣，回报投资者……
AI在各个场景的应用落地也是如此；投资者的机会来自于以股票、基金的形式，参与到资本浪潮中得到的正反馈。
二、我们的资本市场还有很大的发展空间
深交所成立于1990年12月，到现在只有30多年的时间；与成立于1792年的纽交所相比，深交所还很年轻。
截至2025年3月，深交所上市公司达2858家，其中广东企业占比23.5%（671家），千亿市值企业13家，总融资规模超6.7万亿元，这里面就包括比亚迪、立讯精密等企业。
在AI的发展过程中，以深交所为代表的资本市场与AI产业之间，也将形成了相互推动、互为因果的互动循环。
没有AI产业的发展，就不会有AI股票、AI基金的推广；没有AI股票、证券的推广，就不会有AI产业的发展。
资本的浪潮涌动，产业完成升级更替；但是，当浪潮退去，泡沫企业倒下，哪些AI企业能够存活下来成为明星企业，这就有很大的不确定性了。
作者：小北读财报
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