东京外汇股市日评：美元兑日元汇率尾盘下跌，日经平均指数大幅下跌。
东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在145.41日元附近，较上一交易日下跌0.63日元。
上周末的东京外汇市场，延续剧烈波动的行情。在美股市场大幅下挫、NY道琼斯指数一度下跌超过2000点的背景下，市场整体情绪高度不安。之后有消息传出中国将对美国征收报复性关税，市场紧张情绪陡然升温，并触发避险性日元买盘。美元兑日元汇率一度急跌至144日元中段水平。在后半程交易中，美联储主席鲍威尔在演讲中依旧展现出对进一步降息的谨慎态度，增强了市场对美元的信心，重启了美元的买盘。此外，美元兑日元方面因急速下跌而积累的超卖压力，出现短期自律性反弹。加上此次特朗普对日本出口商品征收的关税税率高于市场预期，有分析认为这将抑制日本央行的加息步伐，从而限制了美元兑日元的下跌空间。值得注意的是，日本央行行长植田在众议院财务金融委员会答辩中指出，近期《日银短观》所显示的温和复苏态势可能尚未完全反映美国关税带来的冲击。他强调，未来将密切关注关税动向及市场反应，谨慎推进货币政策正常化进程。尾盘美元走强，带动兑日元汇率一度回升至147日元一线附近收盘。
技术面来看，美元兑日元汇率遭遇到来自特朗普关税的做空压力后，向下突破区间下限，短期呈现破位下行的走势，但在145日元一线的支撑较为明显。交易策略上建议轻仓做空尝试。
东京日经指数早盘开盘在33154.97日元，较上一交易日下跌625.6日元。日经指数期货2506合约开盘在31010日元，较上一交易日下跌2750日元。
上周末的东京证券市场大幅下挫。受美国特朗普政府公布的“相互关税”政策影响，市场对全球经济前景的忧虑加剧，抛售压力持续增强，日经平均指数盘中跌幅一度超过1400日元，最后在33,780.58日元收盘，连续第二日收跌。前一天的美股市场也遭遇重创，在“相互关税”政策的背景下，市场担忧全球经济放缓，科技股等成长型板块遭遇大量抛售。NY道琼斯指数下跌1679点，纳斯达克指数也大幅下挫。避险情绪继续蔓延至东京市场早盘后，导致日经平均指数大幅低开。外汇市场方面，日元兑美元升值趋势明显，进一步打击了出口相关企业的股价。午后交易时段，日经指数的跌势进一步加剧，一度下探至33,200日元区间，创下自去年8月上旬以来的新低。尾盘，随着部分投资者的逢低买盘，市场出现一定的技术性反弹。最终，跌幅有所收窄。后关注“相互关税”政策的细节落实情况及其对全球供应链的具体影响。
技术方面来看，日经平均指数在关税政策公布之后连续大幅下跌，市场呈现强烈的避险氛围。一目均衡表上来看，短期转换线和中期基准线都显示较强的做空信号，价格在跌破34000日元整数位一线后，后市目标下移至去年8月份低点的30500日元一线。交易策略上建议继续逢高抛空。
作者：瑞恒国际投资有限公司
日本商品市场日评：东京黄金价格破位下行，橡胶市场大幅收低。
东京黄金早盘2602合约开盘在14043日元，较上一交易日下跌613日元。铂金2602合约开盘在4115日元，较上一交易日下跌253日元。美元指数早间在102.6附近。
市场对中美贸易战进一步升级的担忧迅速升温，避险情绪蔓延，投资者纷纷涌入国债市场寻求安全资产避风港，导致美国债收益率大幅下滑。债券市场上，美国10年期国债收益率大幅下跌8.3个基点（bp），在3.972%一线水平收盘。NY黄金主力合约大幅下跌至3030美元一线收盘。
东京市场方面，美元对日元汇率尾盘反弹至接近147日元一线水平，一定程度上限制了东京黄金价格的跌幅。但在金融市场整体抛售压力下，东京黄金主力合约大幅下跌至14400日元一线收盘。
4月3日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为0.8美元/克。
东京橡胶市场早盘RSS2509合约开盘在309.3日元，较上一交易日下跌11.4日元。RSS2508合约开盘在269日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在145.41附近。
上周末的东京橡胶市场，受特朗普政府关税政策以及可能引发的中美贸易战升级的担忧投资者对资源类商品需求下降的预期导致橡胶价格大幅下跌。东京主力9月合约跌破325日元前期低点支撑后，在320日元一线的日内低点收盘。上海橡胶市场方面,中国政府率先祭出对抗关税，加重了市场对于世界经济陷入衰退的担忧。全球贸易将遭受致命性打击的背景下，上海橡胶主力合约4日连续下跌至16300元低点。外汇市场市场上，美国数据显示通胀可能再度来袭，股市大幅下跌后，避险性日元走高导致美元兑日元汇率一度来到145日元水平，给东京商品市场带来较强的利空因素。现货市场方面，由于泰国南部部分产区迎来减产期，现货价格依旧保持坚挺。大阪交易所公布的截至3月20日的全国天然橡胶商业库存为4017吨，较上一期减少95吨。
现货方面，4月2日3号烟片4月期FOB价格在81.88泰铢附近，较上一交易日上涨0.21泰铢。20号标胶4月期FOB价格在70.41泰铢附近，较上一交易日下跌2.52泰铢。USS现货价格在69.2泰铢附近，较上一交易日上涨0.5泰铢。
技术方面来看，东京橡胶价格伴随短期转换线和中期基准线一同下跌，在一目均衡表上显示较强的做空压力后。在跌破前期低点325日元一线支撑后，下方目标来到300日元整数位一线附近。交易策略上依旧维持逢高抛空。
4月2日东京橡胶市场收盘时2508月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为9.6美元/吨。
作者：瑞恒国际投资有限公司
原油市场日评：多重利空发酵，油价遭受重挫
美国政府宣布对60个贸易逆差国加征特别关税，其中中国输美商品综合税率升至54%（新增34%+基础20%）。同时，中国宣布将从4月10日起对所有美国商品加征34%的额外关税。在特朗普将关税壁垒提高到一个多世纪以来的最高水平后，多国已做好报复准备。全球股市大跌，大宗商品遭受重挫。另外OPEC+国家意外批准将5月增产幅度由13.5万桶/日提升至41.1万桶/日，较原计划激增204%，该决议直接触发原油期货加速破位。国际原油市场经历了黑色星期四、星期五连续暴跌。JPX中东石油期货开盘2508合约开盘60860日元，较上交易日结算价下跌1740日元，或2.84%。
作者：韩 彪
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