人口问题，日益成为世界各国重点关注的议题。在全球促进生育政策频出的时代下，辅助生殖作为生育产业链中一环，尤为关键。
近日，锦欣生殖发布2024年财报。整体来看，2024年公司业绩稳健，在政策变动下积极应对，展现出强大韧性。
2024年，公司海外取卵周期数创新高，同比增长18.2%；公司总收入达到28.12亿元，同比增长0.8%，正常化净利润4.16亿元。此外公司正常化EBITDA7.1亿元，自由现金流2.8亿元。
生育政策红利期到来
在国内市场，顶层设计为生育持续加码，政策红利期正在到来。
面对生育难的困境，国家医保局在2025年新年献词中称，预计全国31个省份及兵团辅助生殖纳入医保，惠及100万人次，辅助生殖渗透率有望持续提升。
面对育儿贵的问题，2025年，政府工作报告首次提出建立覆盖"生育、养育、教育"全周期的专项基金，重点推进育儿补贴发放、增加普惠托育服务等举措，标志着生育支持政策上升到新高度，为适龄家庭提供全方位保障。
3月13日，呼和浩特市卫健委发布当地生育补贴细则，规定：生育一孩的家庭将一次性获得1万元补贴；生育二孩的家庭将获得5万元补贴，分5年发放；生育三孩及以上的家庭将获得10万元补贴，分10年发放。呼和浩特政策力度超预期，可能引发多地效仿。深圳等城市已表态将跟进国家统一部署，预示着生育补贴政策有望从局部试点转向全国推广。
在美国市场，生育福利政策也在进入扩张期。
2025年2月，美国总统特朗普签署行政命令，旨在通过强制医疗保险计划覆盖体外受精(IVF)，降低此类治疗的自付费用，从而扩大此类治疗的可及性。目前，已有21个州已签署强制法令，为更多家庭提供IVF治疗费用保险覆盖。
此外，美国加州签署SB729号法案，扩大不孕不育症范围定义(如LGBTQ和单身人士)，并扩大保险覆盖范围，要求大多数私人健康保险计划覆盖不孕不育治疗，包括体外受精(IVF)，为更多人群提供帮助。
稳健经营，把握机遇
作为辅助生殖行业领军企业，锦欣生殖在行业变革与市场调整中展现出战略定力，通过多维布局实现稳健发展。
在国内市场，辅助生殖技术服务逐步纳入医保，具体落地仍在过渡期，对业务量一定影响。公司通过优化服务结构展现经营韧性――境内医疗机构整体收入实现1%增长。其中，成都与深圳地区高端VIP服务渗透率分别攀升至18.1%和7.1%，较上年提升2个和2.8个百分点；妇儿分娩量同比增长6%，有效延伸服务价值链。
具体来看，成都区域业务全年收入维持14.73亿元稳定规模，VIP渗透率创新高。其增长动能来自多维创新：一方面妇产儿科服务及特色亚专科亚专病稳定业务规模，另一方面通过VIP服务渗透率提升及高端医疗需求激活，实现单周期客单价结构性增长。
随着第三代试管婴儿技术和产诊(如羊穿)全面开展，除了打造行业技术壁垒外，创新打造的"辅助生殖-全周期-个体化"IVF孕产儿一体化模式成效显著。该模式整合多学科专家组会诊体系，通过技术路径优化压缩无效诊疗时间，结合VIP专属服务构建从生理支持到心理关怀的全维度保障系统。2024年，四川锦欣西囡医院(华
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